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中信证券亮马组合:年内第三个做多窗口开启

来源:中信证券股份有限公司 发布时间:2023-08-18 03:42:52 分享至:


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本期为亮马组合周报第二十一期,更新了中信证券8 月金股组合、最新中观行业景气指标,供投资者参考。

本期更新了中信证券8 月金股组合。经中信证券研究部行业组共同推荐,中信证券7 月金股组合共包含10 只成分股,其中:

1)金融股2 只,包括宁波银行,中国平安;

2)制造股4 只,包括中集车辆、继峰股份、安徽合力、柏楚电子;3)科技股4 只,包括中国软件、广联达、中国联通、顺络电子; 策略观点更新:四大拐点共振,年内第三个做多窗口开启。7 月市场整体处于经济、政策和情绪的三重谷底,8 月在政策、基本面、流动性、情绪四大拐点的共振下,有望开启今年第三个关键做多窗口,预计行情不会以脉冲式的上涨一蹴而就,而是在政策有序落地的过程中逐步上行,将望持续数月。第一,政策拐点已明确,政治局会议全面回应市场关切,提振市场信心,预计优化地产政策、活跃资本市场、一揽子化债方案措施将逐步落地。第二,基本面拐点也将明确,经济运行已处于年内底部,将随着库存去化和政策发力逐步改善,A股盈利周期的底部特征较明显,预计盈利增速将在下半年修复。第三,市场流动性拐点也将明确,人民币汇率拐点已清晰,国内货币政策8 月仍有降准可能,同时近期A 股关注度提升,活跃资金明显回流,将带动增量资金入场。第四,市场情绪也将迎来拐点。四大拐点8 月共振下,A 股有望开启今年继1 月和4月后的第三个关键做多窗口,配置上,建议关注有政策催化或业绩拐点的产业主题,重点聚焦房地产产业链、科技产业、能源资源产业。

中观景气量化更新:保险与电子基本面景气向好,低估值景气上行赛道值得关注。根据中信证券研究部数据科技组模型,高景气行业建议关注保险、电子;低估值景气上行视角建议关注电力设备及新能源、国防军工。

风险因素:中美科技、贸易和金融领域摩擦加剧;国内政策出台进度、力度以及经济复苏进度不及预期;海内外宏观流动性超预期收紧;俄乌冲突进一步升级。

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